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Weder die US-amerikanischen Bundeswertpapiergesetze noch die bundesstaatlichen Unternehmensgesetze verlangen ausdrücklich, dass ein Erwerber zu Beginn eines Übernahmeangebots über eine verfügbare oder zugesagte Finanzierung verfügt. Gemäß SEC-Regel 14e-8 ist es jedoch betrügerisch, wenn eine Person ihre Absicht zur Durchführung eines Übernahmeangebots ankündigt, wenn die Person nicht vernünftigerweise davon ausgeht, dass sie über die Mittel verfügen wird, um Wertpapiere zum Abschluss des Übernahmeangebots zu kaufen. Schedule TO verlangt, dass ein Erwerber Informationen über die Quelle und den Betrag der Mittel bereitstellt, die er zum Erwerb des Zielunternehmens verwenden wird. Das Kaufangebot (oder eine endgültige Vollmachtserklärung für eine langfristige Fusion) wird eine Beschreibung der Finanzierungsvereinbarungen des Erwerbers enthalten, einschließlich der Bedingungen der Finanzierungsdokumente. Die Finanzierungsvereinbarungen werden in der Regel als Anlagen zum Schedule TO des Erwerbers eingereicht.
- Das übernehmende Unternehmen kann ungünstige Taktiken wie Dawn Raid anwenden, bei denen es eine erhebliche Beteiligung an der Zielgesellschaft erwirbt, sobald die Märkte öffnen, wodurch das Zielunternehmen die Kontrolle verliert, bevor es merkt, was passiert.
- Beginn des Übernahmeangebots – Gemäß den Übernahmeangebotsregeln der SEC beginnt ein Übernahmeangebot, wenn ein Bieter erstmals Wertpapiere an die Wertpapierinhaber der Zielgesellschaft veröffentlicht, sendet oder ihnen die Mittel zum Andienen übergibt.
- Der Bieter kann sich auch auf einen Stellvertreterkampf einlassen.
- Manchmal kann unternehmenswert berechnen es auch zu einer feindlichen Übernahmesituation kommen, wenn der Bieter seine feste Absicht ankündigt, ein Angebot abzugeben, und das Angebot dann sofort direkt macht – und dem Vorstand somit keine Zeit gibt, sich zu organisieren.
- Es gibt viele Gründe, warum Unternehmen eine Übernahme einleiten können.
Bei einem aktivistischen Buyout beabsichtigt der Erwerber, eine Mehrheitsbeteiligung zu erlangen und Veränderungen einzuleiten. Manchmal kann der Grund für eine Akquisition so verrückt sein wie ein großer Deal, bei dem ein Zielunternehmen für ein Schnäppchen verfügbar ist. Bei einer feindlichen Übernahme wird das Übernahmeangebot veröffentlicht und der Erfolg der Übernahme hängt davon ab, ob die Bedingungen des Angebots genügend Aktionäre dazu verleiten, ihre Beteiligung an dem Unternehmen zu verkaufen. Nach Abgabe des Übernahmeangebots kann Unternehmen B dann das Angebot annehmen, ein anderes Preisangebot aushandeln oder andere Abwehrmaßnahmen ergreifen, um den Pakt zu ändern oder eine andere interessierte Partei zu finden, an die das Unternehmen verkauft werden soll.
Aufführungsrechte
In anderen Fällen gilt eine Übernahme als feindlich, und das erwerbende Unternehmen geht direkt zu den Aktionären, um die Kontrolle zu erlangen. Übernahmen sind gängige Praxis – getarnt als freundschaftliche Fusionen. Es könnte eine gegenseitige Vereinbarung oder ein feindlicher Kampf sein. Bei einer feindlichen Übernahme kauft der Erwerber heimlich die Anteile nicht beherrschender Gesellschafter auf dem freien Markt.
Übersetzungen Von Takeover
Im Gegensatz dazu verfügt ein feindlicher Bieter nur über begrenzte öffentlich zugängliche Informationen über das Zielunternehmen, was den Bieter anfällig für versteckte Risiken in Bezug auf die Finanzen des Zielunternehmens macht. Da Übernahmen häufig Kredite von Banken erfordern, um das Angebot bedienen zu können, sind Banken oft weniger bereit, einen feindlichen Bieter zu unterstützen, da ihnen relativ wenig Zielinformationen zur Verfügung stehen. Nach den Gesetzen von Delaware müssen Vorstände Abwehrmaßnahmen ergreifen, die in einem angemessenen Verhältnis zur Bedrohung des Zielunternehmens durch den feindlichen Bieter stehen. Eine willkommene oder freundliche Übernahme wird normalerweise als Fusion oder Übernahme strukturiert. Diese verlaufen in der Regel reibungslos, da die Verwaltungsräte beider Unternehmen dies in der Regel als positiv betrachten. Wenn jedoch der Vorstand und die Hauptaktionäre die Übernahme befürworten, kann eine Übernahmeabstimmung leichter erreicht werden.
Firmenübernahme
Das bedeutet, dass das Management der Zielgesellschaft die Übernahmeidee nicht unterstützt. In diesem Fall kann die übernehmende Gesellschaft sogar taktisch darauf hinwirken, dass die Zielgesellschaft die Kontrolle über ihre Gesellschaftsanteile und Vermögenswerte verliert. Dies geschieht durch den Kauf der Mehrheit der Aktien der Zielgesellschaft, sobald diese am Markt sind. Eine freundliche Übernahme ist eine Übernahme, die von der Geschäftsführung der Zielgesellschaft genehmigt wird.
Da die Aktionäre und der Vorstand in einem Privatunternehmen normalerweise dieselben Personen sind oder eng miteinander verbunden sind, sind private Akquisitionen normalerweise freundlich. Wenn die Anteilseigner dem Verkauf des Unternehmens zustimmen, ist der Vorstand in der Regel gleicher Meinung oder steht in ausreichendem Maße unter den Anweisungen der Anteilseigner, um mit dem Bieter zusammenzuarbeiten. Dieser Punkt ist für das britische Konzept von Übernahmen nicht relevant, die immer den Erwerb einer Aktiengesellschaft beinhalten. Viele Kommentatoren haben angemerkt, dass es einen erheblichen Rückgang der in Delaware ansässigen Fusions- und Übernahmeverfahren gegeben hat, und haben den Rückgang auf die Corwin-Fälle und die strenge Prüfung zurückgeführt, die jetzt auf „Nur-Offenlegung“-Vergleiche unter Trulia angewendet wird. Als offensichtliche Reaktion auf diese Hindernisse haben potenzielle Kläger den Zugang zu Unternehmensbüchern und -unterlagen gemäß Abschnitt 220 des Delaware General Corporation Law gefordert, der den Aktionären das Recht einräumt, Unternehmensunterlagen auf Anfrage „für jeden angemessenen Zweck“ einzusehen. Der Zugang wird angestrebt, um Informationen und Dokumente zu erhalten, um eine Beschwerde zu untermauern – insbesondere, um eine Corwin-Verteidigung gegen die Klage vorwegzunehmen, z Aktionär, der vorschlägt, über die Transaktion abzustimmen, übte tatsächlich Kontrolle über das Unternehmen aus, so dass eine Corwin-Verteidigung nicht verfügbar wäre.
Es ist wichtig zu beachten, dass eine Übernahme freiwillig und gleichzeitig unerwünscht sein kann. Freiwillige Übernahme bedeutet hier, dass es eine gegenseitige Vereinbarung zwischen den beiden Unternehmen gibt. Unwillkommene Übernahmen hingegen beziehen sich auf Fälle, in denen der Übernahmeprozess keine gemeinsame Idee ist, was bedeutet, dass das übernehmende Unternehmen ohne Zustimmung oder Wissen des Zielunternehmens handelt. Das bedeutet also, dass das Management der Zielgesellschaft mit der Übernahme einverstanden sein kann oder nicht. Diese Situation kann dann zur Schaffung unterschiedlicher Übernahmeklassifikationen führen, wie nachstehend erläutert.